รางวัลการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนและมูลค่ากิจการ: หลักฐานจากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อตรวจสอบอิทธิพลของรางวัลการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนที่มีต่อมูลค่ากิจการ จัดเก็บข้อมูลของกลุ่มตัวอย่างบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยระหว่างปี 2559-2561 จำนวน 1,226 ตัวอย่าง รางวัลการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนในการวิจัยครั้งนี้วัดจาก 3 ประเภท (1) รางวัลรายงานความยั่งยืนประจำปีโดยสมาคมบริษัทจดทะเบียนไทยและสถาบันไทยพัฒน์ (2) ผลการจัดอันดับบริษัทจดทะเบียนที่มีการดำเนินงานโดดเด่นด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลในกลุ่ม ESG100 โดยสถาบันไทยพัฒน์ และ (3) ผลคะแนนการกำกับดูแลกิจการโดยสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย ส่วนมูลค่ากิจการวัดจากมูลค่าเพิ่มทางการตลาดจัดเก็บข้อมูลจากงบการเงินประจำปีและแบบรายงานแสดงข้อมูลประจำปี (56-1) สถิติที่ใช้การวิเคราะห์ข้อมูลคือสมการถดถอยเชิงพหุ (Multiple Regression Analysis)
ผลการวิจัยพบว่ารายงานความยั่งยืนประจำปี (SRA) และผลการจัดอันดับบริษัทจดทะเบียนที่มีการดำเนินงาน โดดเด่นด้านสิ่งแวดล้อม สังคมและธรรมาภิบาล (ESG 100) มีอิทธิพลด้านบวกต่อมูลค่าเพิ่มทางการตลาด โดยบริษัทที่ได้รับรางวัลในรายงานความยั่งยืนประจำปีจะมีมูลค่าเพิ่มทางการตลาดสูงขึ้น เช่นเดียวกับบริษัทที่ได้รับผลการจัดอันดับอยู่ในกลุ่ม ESG100 จะมีมูลค่าทางการตลาดเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน ส่วนคะแนนการกำกับดูแลกิจการมีความสัมพันธ์ด้านลบกับมูลค่าเพิ่มทางการตลาด ข้อค้นพบจากผลลัพธ์การวิจัยยืนยันทฤษฎีการส่งสัญญานแสดงให้เห็นถึงการตอบสนองของนักลงทุนต่อรางวัลการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนที่กิจการได้รับ ผลลัพธ์จากการวิจัยเป็นประโยชน์สำหรับผู้บริหารกิจการในการวางแผนกำหนดนโยบายเชิงกลยุทธ์เกี่ยวกับรางวัลด้านความยั่งยืนเพื่อเพิ่มมูลค่าของบริษัท นักลงทุนใช้ในการพิจารณาตัดสินใจลงทุนในกิจการที่ได้รับรางวัลด้านความยั่งยืนซึ่งมีมูลค่าทางการตลาดที่สูงกว่า และหน่วยงานกำกับดูแลใช้ควบคุมบริษัทจดทะเบียนในการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับรางวัลด้านความยั่งยืนให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม
Downloads
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของวารสารการบัญชีและการจัดการ
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่านไม่เกี่ยวข้องกับมหาวิทยาลัยมหาสารคาม และคณาจารย์ท่านอื่นๆในมหาวิทยาลัยฯ แต่อย่างใด ความรับผิดชอบองค์ประกอบทั้งหมดของบทความแต่ละเรื่องเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใดๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
เอกสารอ้างอิง
ชัคพัฒน์ นัสการ, และศุทธิวัต นัสการ. (2565). การบัญชีกับความยั่งยืน ตอนที่ 2. TFAC Newsletter, ISSUE 102 (April- June 2022), pp 32-35.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2562). รายงานการเงินประจำปี. ค้นเมื่อ 12 มีนาคม 2566, จาก https://www.set.or.th/th/market/get-quote/stock/
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2565). รายชื่อบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์. ค้นเมื่อ 12 มกราคม 2565, จาก https://www.set.or.th/th/
ศูนย์พัฒนาธุรกิจเพื่อความยั่งยืน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2562). บริษัทที่ได้รับรางวัล SET Awards กลุ่มรางวัล Sustainability Excellence ประเภท Sustainability Awards. ค้นเมื่อ 18 กุมภาพันธ์ 2562, จาก https://setsustainability.com//download/45lwkq8hcdmpfyu.
สถาบันกรรมการบริษัทไทยและตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2564 ก). รายงานความยั่งยืนประจำปี (Sustainability Report Award: SRA) 2021. ค้นเมื่อ 10 กุมภาพันธ์ 2562, จาก https://www.set.or.th/th/about/overview/report/sd-report
สถาบันกรรมการบริษัทไทยและตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2564 ข). หลักเกณฑ์การให้รางวัลรายงานความยั่งยืนประจำปี (Sustainability Report Award: SRA) 2021. ค้นเมื่อ 21 กุมภาพันธ์ 2562, จาก https://www.set.or.th/sra/
สถาบันไทยพัฒน์และมูลนิธิบูรณะชนบทแห่งประเทศไทยในพระบรมราชูปถัมภ์. (2562). 100 อันดับหลักทรัพย์ ESG 100. ค้นเมื่อ 10 เมษายน 2562, จาก https://www.thaipat.org/2019/05/esg-100-2021.html.
สมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย. (2562). หลักเกณฑ์การสำรวจโครงการสำรวจการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียนไทย. ค้นเมื่อ 22 กุมภาพันธ์ 2562, จาก http://www.thai- iod.com/imgUpload/เอกสารเผยแพร่โครงการ%20CGR%202019-THAI.pdf.
สมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย. (2566). รายงานผลการจัดอันดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการ (Corporate Governance Score) ประจำปี 2023. ค้นเมื่อ 20 มกราคม 2568, จาก https://thai-iod.com/th/projects-2.asp?page=all.
Alareeni, B., & Tarek, M. (2020). The impact of environmental, social, and governance (ESG) performance on corporate financial performance: A review. Sustainability, 12(1), Article 60. https://doi.org/10.3390/su12010060
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2011). Principles of corporate finance (10th ed.). McGraw-Hill Education.
Chakrabarti, R., & Kaur, H. (2023). Business strategies in volatile economic environments: A focus on long-term competitiveness and survival. Journal of Business Research, 150, 123-135.
Chandrakant, R., & Rajesh, R. (2023). Social sustainability, corporate governance, and sustainability performances: an empirical study of the effects. Journal of Ambient Intelligence and Humanized Computing, 14(7), 9131–9143.
Chen, J., & Yang, Z. (2021). Market value added (MVA) and its implications for firm performance: A review and empirical analysis. Journal of Financial Management, 58(2), 233-250.
Darik, M. (2021). Effect of Corporate Social Responsibility on Financial Performance of Listed Manufacturing Firms at Nairobi Security Exchange (Doctoral dissertation, University of Nairobi).
Dhaliwal, D. S., Li, O. Z., & Tsang, A. (2020). Corporate governance and market value added: Evidence from global firms. Journal of Corporate Finance, 65, 101732.
Erena, O. T., Kalko, M. M., & Debele, S. A. (2022). Corporate governance mechanisms and firm performance: Empirical evidence from medium and large-scale manufacturing firms in Ethiopia. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 22(2), 213–242.
Global Sustainable Investment Alliance. (2018). The Global Sustainable Investment Review 2018. ค้นเมื่อ 10 มกราคม 2568, จาก https://www.gsi-alliance.org.
Global Sustainable Investment Alliance. (2021). The Global Sustainable Investment Review 2021. ค้นเมื่อ 10 มกราคม 2568, จาก https://www.gsi-alliance.org.
Hair, J.F., Black, W. C., Babin, B. J. and Anderson, R. E. (2010). Multivariate Data Analysis: A Global Perspective. New Jersey: Pearson Publishing.
Hallen, B. L., Cohen, S. L., & Bingham, C. B. (2020). Do accelerators work? If so, How? Organization Science, 31(2), 378–414.
Homburg, C., & Pflesser, C. (2023). The impact of marketing value added (MVA) on shareholder wealth: A longitudinal analysis. Journal of the Academy of Marketing Science, 51(2), 348-367.
Huang, Y., & Zhao, L. (2022). The effect of firm size on market value: Evidence from technology companies. Journal of Financial Economics, 145(2), 321-338.
Ioannou, I., & Serafeim, G. (2021). The effects of sustainability reporting on investment behavior: Insights from the field. Journal of Business Ethics, 173(3), 499-513.
Itoya, J., Owuze, C., Akhator, P. A., & Igbokwe, I. C. (2022). Effect of corporate social responsibility on financial performance in Nigeria. European Scientific Journal, 18(19), 173. R
Jain, K., & Mathur, N. (2022). Impact of Corporate Governance on Firm Performance: Evidence from BSE 100 Companies. IUP Journal of Corporate Governance, 21(4), 33–44
Jiang, X., & Liu, Y. (2022). ESG performance and its impact on market value added (MVA): Evidence from global firms. Journal of Corporate Finance, 70, 101820.
Khan, M., & Ahmed, N. (2023). Firm performance and its determinants: Evidence from the manufacturing sector in Pakistan. Journal of Business Research,138, 115-129.
Kim, Y., & Park, M. S. (2022). Investor reactions to sustainability disclosures: Evidence from the European market. Journal of Corporate Finance, 74, 102112.
Kotsantonis, S., & Serafeim, G. (2022). ESG and firm value: The role of governance and financial performance. Journal of Business Ethics, 175(4), 765-780.
Lee, K., & Kim, Y. (2023 a). The effect of environmental disclosure on corporate performance: Evidence from emerging markets. Journal of Business Ethics, 182(4), 1157-1173.
Lee, S., & Kim, H. (2023 b). The role of corporate awards in improving firm performance: Insights from global companies. International Journal of Business Performance Management, 24(2), 157-171.
Li, F., & Wang, Z. (2021). Firm size and corporate financial performance: A study of Chinese listed companies. International Journal of Economics and Finance, 13(8), 123-136.
Li, J., & Wang, Z. (2024). Corporate social responsibility as a competitive strategy for sustainable business development. Sustainability, 16(2), 200-213.
Liu, L., & Wu, W. (2023). Sustainability reports and corporate financial performance: Evidence from global markets. International Journal of Financial Studies, 11(2), 37.
Liu, X., & Zhang, J. (2023). The effect of net profit on market value: Empirical evidence from multinational corporations. Journal of Corporate Finance, 80, 102605.
López, M. V., García, A., & Rodríguez, L. (2020). The impact of corporate social responsibility on firm market value: Evidence from the European Union. Journal of Business Research, 112, 96-107.
Michael T. Lee, Robyn L. Raschke, Anjala S. Krishen. (2022). Signaling green! firm ESG signals in an interconnected environment that promote brand valuation, Journal of Business Research, 138, 1-11.
Mubarik, M. S., Miao, M., Mubarak, M. F., Zaman, S. I., Kazmi, S. H. A., & Naghavi, N. (2021). Host country corruption and headquarters-subsidiary relationships in emerging economies. International Journal of Emerging Markets.
Ng, A., & Rezaee, Z. (2021). Corporate social responsibility, ESG, and firm value: The role of stakeholder engagement. Journal of Corporate Finance, 67, 101885.
Nguyen, T., & Pham, D. (2023). The non-existent relationship between corporate governance structure and market value: Evidence from Southeast Asian firms. Asian Business & Management Journal, 22(3),185-200.
Organisation for Economic Co-operation and Development. (2021). G20/OECD Principles of Corporate Governance 2021. OECD Publishing.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.
Singh, A., & Sharma, R. (2024). Corporate recognition and firm performance: A study of industry leaders. Journal of Business Excellence, 15(4), 224-238
Singh, K., & Pillai, D. (2022). Corporate governance in small and medium enterprises: A review. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 22(1), 23–41.
Smith, R., & Lee, J. (2021). The calculation of Market Value Added (MVA) and its significance in corporate performance analysis. Journal of Financial Analysis, 85(3), 245-259.
Sullivan, R., & Mackenzie, C. (2022). Responsible investment and corporate governance: How sustainability reporting can drive corporate performance and stakeholder engagement. Corporate Governance: The International, Journal of Business in Society, 22(1), 87-101.
Wang, T., & Zhang, S. (2023). The relationship between market value added (MVA) and firm value: Evidence from global corporations. Journal of Corporate Finance, 78, 102153.
Wong, J. B., & Zhang, Q. (2022). Stock market reactions to adverse ESG disclosure via media channels. The British Accounting Review, 54(1).
Yang, X., & Zhao, Y. (2020). Corporate recognition and business performance: Evidence from top-performing firms, Journal of Corporate Finance, 67, 101945.
Zhang, L., & Xu, X. (2022). The effect of environmental disclosure on corporate reputation: Evidence from global firms. Journal of Business Research, 147, 98-110.
